一綺聊股：台股崩了2953點！史上最慘，真的要逃了嗎？

開場閒聊

一綺聊股這場直播開得比平常晚，劉佩綺一開始就先跟觀眾說，自己剛回來，而且預計十點半前結束，因為週日還有盤前影片。面對台股單日重挫，她沒有唱歌，也沒有準備一套完整的功課，而是想和大家一起看盤面，找一點可以安定情緒的訊號。

這場直播地點也很有話題性。她笑說這是「毛總部」第一次直播，辦公室還空空蕩蕩、回音很大，家具買好之後才會改善。這種有點狼狽、又和觀眾一起撐過黑色星期五的開場，反而讓整場討論不像單純的盤後評論，而像是在市場大跌後，陪大家把持股和心情重新整理一遍。

面對「一綺聊股：台股崩了2953點！史上最慘，真的要逃了嗎？」這個問題，直播給出的答案不是立刻全數逃離，而是先確認自己的持股是否真的出現趨勢改變，再依照事前紀律處理。

懶人包速覽

核心痛點	解決方案／關鍵觀點
台股單日下跌 2953 點，恐慌情緒快速擴散	先區分真正的趨勢改變與無差別下殺，不用結果論評斷紀律操作
融資與槓桿部位仍讓籌碼不乾淨	觀察融資減少、成交量、新台幣與季線能否站回
個股跌幅擴大，停損與續抱很難取捨	買進前先定義短線或長線，設定可接受的停損界線
反彈可能出現，卻不代表所有股票都會回到高點	分批買進、保留資金，優先選擇有獲利與產業趨勢仍在的公司

這不是預測大熊市，而是先把第三季目標改成活下來

劉佩綺先澄清，自己前面談保守，並不是在宣告大熊市，也不是認為市場一定會一路下跌。她給自己的第三季目標，是先活下來，不要讓上半年的獲利全部吐回去，甚至倒賠到必須離開市場。

這個說法的重點不在於猜中週一漲跌，而在於把目標從「每一段行情都要賺」改成「不要因為一次劇烈修正而畢業」。在她的框架裡，紀律不是保證每次都賣在最低點，而是即使週一反彈，重新來一次仍會做出相同的風險控制選擇。

她特別提醒，不能用結果論判斷停損對不對。今天砍掉股票，週一它可能反彈；這只能代表這次的結果不如預期，不能直接推導出「不該停損」。如果每次都因為事後反彈而否定停損，下一次更大的下跌來臨時，投資人可能就會失去離場能力。

2953 點重挫：恐慌與多殺多同時發生

這次台股下跌 2953 點，劉佩綺形容是歷史上第一大的跌點，並提到盤中有 134 家跌停。指數直接灌破季線，原本期待的開低走高沒有出現，反而一路越殺越低。

她的解釋是，很多程式交易或個股交易在盤中觸及停損、停利價位；當季線被跌破，更多個股又碰到原本設定的價位，便容易形成多殺多、人踩人的情況。恐慌一旦傳染，投資人同時賣出，價格就不只是反映單一公司的基本面，而會被籌碼與情緒一起推向更低的位置。

這也解釋了為什麼她不把所有今天下跌的股票都視為同一種問題。有些股票原本就已經套牢，今天只是把既有問題放大；有些則是今天才出現明確的趨勢改變。前者需要回頭檢討持股與紀律，後者才是這次盤面變化帶來的新增訊號。

兩個可以觀察的好消息：融資減少與基本敘事尚未改變

直播中提到的第一個好消息，是融資大幅減少。她估算上市融資減少 276 億元、上櫃融資減少 140 億元，合計減少 416 億元。對她而言，槓桿部位退場會讓籌碼變得比較乾淨，這是劇烈修正後，市場重新整理的一個正面訊號。

但融資減少不代表行情立刻反轉。它比較像是先降低市場裡過度擁擠的槓桿，之後仍要觀察成交量、指數能否站回季線，以及新台幣的方向。她在直播中反覆提到，成交量不足、新台幣持續貶值，以及融資餘額不夠乾淨，都是需要保持保守的理由。

第二個好消息，是她認為這次修正並沒有讓 AI 資本支出、相關基礎建設需求與產業營收敘事出現根本改變。這不代表股價不會再跌，而是表示目前下殺可能有很大一部分來自去槓桿與恐慌，而不是所有產業前景同時消失。

因此，過去幾次重大跌點後出現反彈的歷史經驗，可以拿來參考，但不能直接當成抄底依據。她強調，那些是理論和資料提供的參考，不是對大盤低點的預測；落實到自己的操作，仍然要回到紀律。

季線能否站回，是多頭能不能延續的觀察點

對加權指數而言，她認為如果多頭趨勢仍想延續，季線需要盡快站回。過去一段時間指數持續上漲，季線與指數的距離拉大；如今第一次明顯回測季線，技術分析上確實可能出現支撐與反彈，但真正重要的是反彈後能不能重新站回，而不是只看某一條均線是否暫時守住。

櫃買指數的型態則相對弱。她指出，櫃買前幾天就已經跌破季線，之後短暫出現的小紅棒沒有站回去，接著又被黑 K 吃掉，五日線也轉為下彎，今天更直接往半年線附近下殺。

她不會把半年線支撐當成八成確定性的底部訊號，而只會把它當成一個參考。這個差異很重要：看到支撐不等於必須買進，看到反彈也不等於趨勢已經反轉。對劇烈修正中的指數，層層壓力與反彈力道同樣需要觀察。

外資賣超 1890 億，台積電法說後市場變得更挑剔

盤面上另一個震撼數字是外資賣超 1890 億元，劉佩綺形容這是非常誇張的賣超規模。她認為這不必然等於外資單純看空台股，也和新台幣、美元、利率與資金回流等整體環境有關。

台積電是外資賣超的主要標的之一，當天賣出四萬多張。她提到，台積電法說會公布的成績單若單獨來看並不差，但市場現在用顯微鏡檢查細節，第三季毛利率因二奈米量產初期而微幅下修，仍然被解讀為不如原先期待。她提到的中位數約 66%，並強調這不代表公司不賺錢，而是市場預期被設定得太高。

聯電則受到成熟製程相關說法與外資賣超影響，當天外資賣出四萬五千多張。她也表示自己把聯電列入分批進場觀察標的，但這是她個人的操作分享，不等於所有投資人都應該照做。

停損不是否定公司，而是承認目前的交易條件變了

直播中最具體的案例是旺宏。劉佩綺說自己在旺宏上的獲利曾經超過一百％，後來回落到三十多％，最後因股價跌破整理區間、出現跳空缺口，選擇停損。她形容這是趨勢性的改變，不是單純一天的震盪，因此不想再用「凹一下就會回來」的方式處理。

她也提到，自己過去曾經因為不願意砍倉，最後拖到負 70％甚至負 80％。所以今年設定約 20％的極限，目的不是保證每一檔股票都在 20％時賣掉，而是讓自己在虧損擴大之前，有一個必須重新檢查的警鈴。

這套規則仍然留有判斷空間。如果一檔股票只是因為無差別下殺而回檔，但產業趨勢、獲利與線型沒有出現她認為需要離場的改變，她可能選擇續抱；如果原本就偏弱，今天又跳空跌破平台，就不能只靠希望撐住。

她也承認，這種「賣掉虧損股、保留獲利股」的做法，會讓人產生「是不是一直在賠錢」的疑問。這是她自己也會重新思考的問題，因為停損與停利如何搭配，不能只靠單一規則解決。

分批買進與持有分類：不要把每一檔股票用同一把尺衡量

在大跌當天，劉佩綺仍然有買進，但她說自己不是因為知道低點在哪裡，而是因為資金水位已經降得偏低，所以採取分批買進。即使週一再跌，先買的部位可能短套，也還可以再往下分批安排，而不是一次把資金全部投入。

她分享自己買進日月光的例子：股價跳空下跌時，空手者可以等待一天觀察，但如果採用分批方式，第一次買進不必等到所有不確定性消失。她認為封測需求仍有支撐，因此把日月光列入相對有獲利、產業前景仍在的觀察名單。

相反地，像國巨從 1220 元跌到 699 元，波段跌幅超過四成，短時間內籌碼套牢嚴重，反攻需要時間換取空間。她提到國巨已對市場流傳的大股東出售持股消息發布澄清，表示持股沒有改變；但股價的籌碼壓力仍是另一個需要處理的問題。

她也提醒，長線、波段與短線部位要分開管理。長線 ETF 不需要每天用短線漲跌評估，短線交易則要在買進前說清楚退出條件。若一開始沒有定義部位用途，盤中跌幅擴大時，很容易把長線部位當短線砍掉，或把本來應該停損的短線部位硬凹成長線。

高檔後最危險的想法，是認為下跌一定是買點

劉佩綺回顧自己先前對市場的提醒：當很多人開始覺得股市不會跌，跌下來就一定要買，風險反而正在累積。她以朋友持有國巨為例，對方看到股價修正約兩成就進場，沒想到後續跌幅擴大到四成。

另一個問題是持股太多。她看過朋友的清單，長線和短線加起來十幾檔，其中有些既沒有持續關注，也不是成交量前段班，只是聽別人提到就買進。當市場大跌時，這些不熟悉的部位最容易讓人不知道該不該留。

因此，整理持股不只是賣掉弱勢股，也包括弄清楚每一檔為什麼存在。若說不出買進理由、持有期限與風險界線，市場一波大幅波動就會逼投資人臨時做決定，往往比事前規劃更被動。

結語

這場「717 大逃殺」直播沒有給出一個簡單的逃命答案。劉佩綺談的是：先分辨今天的下跌是原本就存在的問題被放大，還是出現新的趨勢改變；再用成交量、新台幣、融資、季線與產業敘事逐步觀察，而不是只因為一個夜盤反彈就高興太早。

對投資人來說，最可執行的做法是重新盤點持股，把短線、波段與長線分開，確認每一檔的買進理由與停損條件。市場可能在恐慌後反彈，也可能先出現更多震盪；在無法預測低點的前提下，保留資金、分批處理，並且避免用事後結果否定原本的風險管理，會比追著每一個盤中訊號更重要。

QA 精選

Q1：台股單日下跌 2953 點，代表多頭行情已經結束嗎？

逐字稿中的觀點不是直接宣布大熊市，而是認為這次下殺包含去槓桿與恐慌因素。AI 資本支出、基礎建設需求與相關產業敘事尚未被認為出現根本改變，但指數能否盡快站回季線，仍是後續觀察重點。

Q2：融資減少 416 億元，為什麼被視為好消息？

直播提到上市融資減少 276 億元、上櫃融資減少 140 億元，合計 416 億元。槓桿部位退場有助於籌碼降溫，但它不等於市場立即反轉，還要搭配成交量、匯率與指數位置判斷。

Q3：為什麼劉佩綺選擇停損旺宏？

她的理由是旺宏跌破整理平台並出現跳空缺口，從原本偏弱變成趨勢性改變；她不想再把這種型態單純當成回檔來凹。她也提到自己的停損幅度約在十幾％、接近 20％的可接受範圍。

Q4：國巨從 1220 元跌到 699 元，問題是基本面變差嗎？

直播將這段跌幅描述為短期超過四成，並認為主要壓力在籌碼與法人持續賣出。她同時提到國巨已澄清市場流傳的大股東出售持股消息，表示持股沒有改變；價格大幅修正後，套牢籌碼仍可能影響反攻速度。

Q5：大跌當天為什麼還要分批買進？

因為無法知道低點在哪裡，分批買進是把資金分開使用，而不是一次押滿。若週一再跌，先買的部位可能短套，但仍保留後續分批處理的空間；這種做法需要搭配自己的持有期限與風險界線。

Q6：長線投資人需要因為一天大跌就全部賣出嗎？

不一定。直播中的區分是，若持有的是長線部位，應依照產業、獲利與原先策略管理，不必每天用短線波動評估；若是短線或波段部位，則要按照事前設定的趨勢與停損條件處理。關鍵是買進前先定義部位用途。

主編隨筆

劇烈下跌時，最容易犯的錯不是看錯一天，而是把所有持股、所有策略和所有情緒混在一起。這場直播提供的整理角度很實用：先把「市場整體恐慌」和「個股原本就有問題」拆開，再回頭檢查自己的買進理由。這樣即使週一出現反彈，也不必急著否定停損；若行情繼續下探，也不會因為恐慌而把長線資產全部當成短線部位處理。

我認為分批進場的價值，也不只在於降低平均成本，而是保留判斷權。當資訊還不完整時，留一部分資金等市場確認，通常比一次押注更能降低心理壓力。當然，分批不是無限攤平的許可證；每一筆新增部位都應該重新確認產業、獲利、線型與自己的風險承受度。

最後，請把「不預測低點」當成一種紀律，而不是消極。能做的事情包括設定停損、分類持股、保留現金、觀察成交量與季線，並接受任何單次決策都可能遇到不理想結果。投資的目標不是每一次都證明自己正確，而是在錯誤出現時，仍然有能力留在市場裡。