老王愛說笑：台積電法說前卡位策略——航空雙雄迎AI物流大商機

開場閒聊

浦男搜股EP.333一開播，聊天室就在狂問晶圓電怎麼了，主持人趕快打開來看：「就今天收上影線，開高走低，遇到前高啦，真的也沒有怎麼了。」

不過這檔真的是話題十足，好多人在問。今天台光電跌停板，原因是香港建滔大股東在減持，消息一出直接影響整個族群。

大家聊到颱風要來了，主播提醒觀眾別被外面的太陽騙了，雨傘還是要帶在身上。今年到現在還沒放到颱風假，但後面還有好幾個月。聊到去年十月都還有颱風，看來颱風有越來越晚的趨勢。

聊天室也沒閒著——有人說颱風要來要睡公園，有人說高價股好慘，還有人喊台積電快噴。熱鬧的早安市場氛圍，為今天的節目拉開序幕。

本集是維尼主持，維克老師請假，由帥尼馬代班，加上錢錢老師和胖博教練兩位分析師坐鎮。

懶人包速覽

核心痛點	解決方案 / 關鍵觀點
AI伺服器機櫃又大又重又貴，海運不適合運送，供應鏈物流怎麼解？	空運成唯一選擇！華航貨運比重國內最高，下半年AI出貨旺季將帶動航空貨運需求大爆發
台積電法說會將至，散戶不知何時進場、何時出場？	歷史統計法說前7個交易日開盤買進、法說後1天開盤賣出，29次交易勝率高達七成，平均報酬4%
台股輪動快速，不知道怎麼選股？	胖博教傳授333選股法：EPS大於3元、累積營收年增率大於30%、潛在漲幅大於30%，篩出10檔強勢股
大盤陷入狹幅盤整，該觀望還是進場？	大盤壓縮在46000-47300之間即將表態，搭配大戶買賣力觀察資金流向，五至六成資金水位為宜

這集浦男搜股的內容相當紮實，從宏觀的AI供應鏈物流趨勢，到微觀的台積電法說事件交易策略，再到具體的選股條件和盤中實戰訊號，一氣呵成。以下整理兩個分析師各自的重點。

錢老師：AI伺服器物流——航空雙雄下半年最大利多

節目一開始，錢老師就點出今天台股開高走低的主因：台光電（2383）跌停板。香港建滔大股東減持的消息引發市場恐慌，加上魯賓（Rubin）高階版本傳出延後到2028年，供應鏈供給不順（HBM產能不足、矽光子良率未上來、電力基建不到位），讓AI概念股短線承壓。

但錢老師強調，這不代表AI行情結束了——反而要在低檔找機會。

為什麼AI物流一定要靠空運？

錢老師提出一個關鍵論點：AI伺服器讓航空雙雄迎AI物流大商機。AI伺服器的機櫃「又大、又胖、又重、又貴」。一台要價800多萬美金（約2-3億台幣），走海運會因為船隻搖晃而損壞，航行時間也太長。所以下半年AI伺服器的出貨，勢必全部走空運。

華航（2610）是國內航空貨運比重最高的航空公司，擁有10架777貨機和4架744貨機。5月份貨運营收已達82億，年增53%以上。長榮航（2618）客運比重較高但也有貨運業務，同樣受惠。

航空股的三大利基

錢老師總結看好航空股有三個核心原因：

第一，下半年AI急單發酵。 第三季輝達Vera Rubin開始出貨，第四季Google TPU等自研晶片伺服器也要出貨，航空貨運需求只會往上。

第二，客運旺季疊加。 第三季暑假和第四季都是出國旺季，機票價格居高不下。客運加貨運雙引擎同時點火。

第三，油價成本持續下滑。 西德州原油已跌破70美元，供給增加加上以巴戰爭趨緩，油價持續往下，航空業的利差空間正在擴大。

錢老師估算，長榮航今年EPS約4元、華航約1.8元，但下半年獲利會明顯優於上半年，加上油價成本下降，目前本益比僅10-11倍的航空股評價明顯偏低。

胖博教練：台積電法說前卡位策略

胖博教練這集帶來了紮實的數據分析，分成三個層次：大盤解讀、事件交易、選股策略。

大盤：壓縮即將表態

胖博教練用大戶買賣力指標觀察，今天早盤大戶對權值股是賣超的（綠柱訊號），暗示盤中有壓力。大盤已經連續四天在狹窄區間內盤整，底部大約在46000點，上方壓力在47300點左右。

他建議維持五到六成資金，留點空間應對可能的變化，但多頭方向還是比較明確。

台積電法說事件交易——七成勝率

胖博教練分享了一個扎實的統計數據：從2019年到2026年4月，台積電法說會前7個交易日開盤買進、法說會後1天開盤賣出，總共29次交易中，勝率高達七成，平均報酬率4%，累積複利報酬率約200%。

今年7月16日（下週四）是台積電法說會，倒推7個交易日，從本週三（7月9日）早上開盤就是最佳買點。

333選股法——篩選台積電大聯盟潛力股

胖博教練進一步提出「333選股法」，從台積電大聯盟中篩出有潛力的標的：

• 第一個3：EPS大於3元以上
• 第二個3：累積營收年增率大於30%
• 第三個3：法人目標價潛在漲幅大於30%

經過篩選，符合條件的10檔個股包括：台積電、鴻勁、愛普、亞祥、智茂、盈微、創意、興華、金源電、立誠。

胖博教練特別提醒，搭配大戶買賣力指標可以找到更好的切入時機。例如今天創意在尾盤出現大戶買盤紅柱訊號，智茂最後三根K線也拉出紅K，興華甚至出現「一隻金一直在買」的現象——這些都是在法說前可以留意的小資金試單訊號。

QA 精選

Q1：AI伺服器為什麼一定要走空運，不能走海運？

錢老師解釋，AI伺服器機櫃一台要價800多萬美金（約2-3億台幣），而且非常重、非常大。海運船隻會有搖晃，航行時間又長，這種高單價精密設備根本無法承受這樣的風險。所以下半年AI伺服器出貨旺季，空運是唯一的運輸方式。

華航的航空貨運比重是國內最高，擁有10架777貨機和4架744貨機，5月貨運營收年增53%，就是最好的領先指標。

Q2：台積電法說會前買進、會後賣出的勝率真的有七成嗎？

胖博教練提供的統計數據顯示，從2019年到2026年4月，總共29次法說會前7日交易策略中，勝率高達七成。最大獲利的一次有15%，最大虧損約4%。累積複利報酬率約200%，平均每次交易報酬率約4%。

這個策略背後的邏輯是「事件交易」——法說會前市場對台積電的期待會提前反映在股價上，而且台積電大聯盟的個股也會跟著吃豆腐。

Q3：333選股法篩出的10檔個股，散戶該怎麼選？

胖博教練建議，挑選時要搭配大戶買賣力指標做二次過濾。例如今天的創意雖然盤中表現不佳，但尾盤60分K線的大戶買賣力出現紅柱，代表有大資金在尾盤偷偷進場。智茂也出現類似的大戶買盤訊號。

散戶操作策略是：拿小資金試單，停損設在5%到10%，用台積電法說會的歷史高勝率作為背景支撐。

Q4：航空股的油價成本下降，對獲利影響有多大？

錢老師指出，目前法人對航空股的評價還是基於三四月的高油價（100美元以上），那時預估長榮航全年EPS約4元、華航約1.8元。

但現在西德州原油已跌破70美元，供給增加（OPEC增產）、地緣政治緩和（以巴趨緩、美國忙選舉、伊朗忙重建），油價趨勢往下。這意味著航空業的利差正在擴大，下半年獲利有望明顯優於法人目前的保守預估，進而帶動評價調升。

Q5：台光電跌停，AI供應鏈是不是出了問題？

今天台光電（2383）跌停的原因有兩個：一是香港建滔大股東減持，市場解讀為看壞後市；二是魯賓高階版本傳出延後到2028年，引發供應鏈疑慮。

但錢老師認為，這不代表AI行情結束。魯賓延後主要是因為HBM產能不足、矽光子良率未上來、電力基建不到位等供應鏈瓶頸，屬於短期供給問題而非需求轉弱。操作上反而應該利用拉回找買點，而不是跟著恐慌殺出。

主編隨筆

錢老師和胖博教練這集的組合很有意思——一邊談航空股的「價值型投資」邏輯，另一邊談台積電法說的「事件交易」策略，剛好涵蓋了兩種截然不同的操作哲學。

航空雙雄這一塊，我認為是這集最值得深入思考的觀點。市場對航空股的印象還停留在「傳統運輸業」，本益比10倍出頭，從來沒人把它們當成AI概念股。但錢老師點出了一個被忽略的事實：AI伺服器的物理特性（大、重、貴、不能震盪）決定了空運是唯一選項，而華航和長榮航就是這條供應鏈上不可替代的一環。

以我自己的觀察，這種「供應鏈隱形冠軍」的邏輯在台股歷史上重複出現過——就像當年大家沒把做滑軌的川湖當成AI概念股一樣，直到AI伺服器機櫃越做越大，川湖才被市場重新評價。航空雙雄現在也處在類似的「價值發現」早期階段，下半年AI出貨旺季就是最好的驗證時機。

不過也要提醒，航空股的股價發動需要時間，油價雖然往下但波動仍在，短線操作還是要搭配技術面訊號會更穩。

結語

這集浦男搜股EP.333的資訊量相當大，從AI物流帶動航空雙雄的長線價值發現，到台積電法說前7日的事件交易策略，再到333選股法搭配大戶買賣力的實戰應用，三位分析師提供了從長線到短線的完整操作框架。

面對台股目前的狹幅盤整，與其盲目追高殺低，不如做好功課——航空雙雄的價值重估、台積電法說的事件交易，都是下半年可以持續關注的重點方向。