一綺聊股：台股跌逾1500點！安全了嗎？能買股票嗎？

開場閒聊

劉佩綺一開場就先跟觀眾開玩笑：「你們在台灣找不到公園喔？歐洲公園又大又綠喔，趕快來吧。」她笑說今天大概三四顆燈，因為台股跌了1500多點，股民們紛紛在她的版上留言「來喔公園在這裡」「叫你空手不要買你就不信」。

這集的主題就是「台股跌逾1500點！安全了嗎？能買股票嗎？」——這也是在場所有投資人心中最大的疑問。

不過她馬上正色說，今天這個跌法其實很有趣，因為費城半導體指數在上個禮拜五就已經跌得很慘，原因是美國非農就業數據低於預期，市場出現恐慌情緒，台股今天只是補跌。

懶人包速覽

核心痛點	解決方案 / 關鍵觀點
台股單日大跌1500多點，該不該跑？	短線等大盤站上五日線再進場，不要摸底；長線可逢低分批布局權值股
國巨出關首日鎖跌停，被動元件還能抱嗎？	國巨基本面部長好，但短線漲太多、出關後籌碼亂，小心補跌風險
外資賣超981億史上第三大，是撤退訊號嗎？	現貨雖大賣但期貨淨多單翻多，外資可能在轉倉或避險，不一定是全面撤退

禮拜一的台股讓投資人心情像洗三溫暖。劉佩綺在這集從總經、國際股市、族群表現到個股操作，給出了一套完整的大跌應對指南。我把重點整理出來，並附上一些自己在操作上的觀察。

大跌的主因：非農數據引爆連鎖反應

上個禮拜四美國公布小非農（ADP）就業數據，數字看起來還可以，符合甚至優於市場預期。但到了禮拜五的大非農（官方就業報告）公布後，數字反而往下走、低於預期，這讓市場開始擔心就業市場並沒有想像中強勁。

費城半導體指數上週五率先大跌約2.38%，台股今天則是補跌，盤中最多跌了1800點，尾盤拉回一些，收盤跌約1500多點。

劉佩綺強調，這其實不只是台股的問題，日經當天也跌了2000多點，韓國跌了快100點，整個亞洲股市同步走弱。

外資動向：現貨狂賣、期貨翻多的兩面訊號

今天外資在現貨市場賣超981億，創下史上第三大單日賣超紀錄。這個數字確實嚇人，但劉佩綺也觀察到一個重要的正面訊號——外資在期貨的淨多單是增加的。

這個「現貨大賣、期貨翻多」的組合，通常有幾個解讀方向：一是外資可能在利用期貨避險或轉倉，二是外資可能認為短線跌深後有反彈空間。

從技術面來看，費城半導體指數已經跌破前低，短線還有往下走的風險，但以費半跌2.38%對應台股跌1500多點來看，劉佩綺認為今天已經反應得差不多了。

國巨出關首日跌停，被動元件族群全面躺平

國巨從七百多塊一路漲到一千三百多塊，是被動元件的指標股。但在關禁閉期間無法當沖，主力、法人和大戶都在等它出關。結果出關第一天就遇到大盤大跌，國巨直接鎖住跌停，完全沒有打開。

更慘的是，國巨的跌停連帶拖累了整個被動元件族群——華新科、禾伸堂全部跟著跌停作收。劉佩綺認為這對其他還在關禁閉的股票來說也是警訊：「現在大盤氣勢往下走，這些出關的股票可能都會變成一種補跌的概念。」

不過有一檔逆勢亮點——蜜望實（國巨集團旗下的被動元件通路商）今天反而漲停。原因是市場在傳它有併購或訂單利多，而且基期本來就比較低，成為資金避險的標的。

CPO、散熱族群：高本益比的雙面刃

劉佩綺特別點名了CPO（共同封裝光學元件）和散熱這兩個族群。她說市場上有一個說法：CPO的本益比實在太高了，動輒突破想像，因為這些公司還沒有真正的獲利在後面支撐。

當市場一有風吹草動，這些沒有基本面支撐的高本益比股票就會跌得最慘。

散熱族群也是同樣的情況。雙鴻和奇鋐今年漲幅驚人，今天全部跌停作收。劉佩綺一直提醒觀眾，如果要去追高已經創新高、本益比很高的股票，一定要設好停損。

逆勢抗跌的族群：軍工、能源、生技

今天也不是全面沒機會。軍工股、能源股因為屬於政策面利多，跟大盤的連動性較低，反而逆勢上漲。生技股今天也表現得不錯。

不過劉佩綺也提醒，這種逆勢上漲的股票，有時候在盤勢反彈的時候反而會補跌。如果沒有在很低的位置進場，不要去追高。

操作策略：短線等訊號、長線撿便宜

劉佩綺給出了相當具體的操作建議：

• 短線交易者：等大盤站上五日線再進場，不要急著摸底
• 長線投資人：逢低布局權值股，但要分批買，不要一次梭哈
• 觀察標的：日月光（3711）、南亞（1303）到季線位置可以留意，部分金控股跌到相對低點時也是慢慢撿的機會

她強調台積電和聯發科是台股的權值王，這兩檔如果一起跌，大盤當然會很慘。但從另一個角度看，權值股跌深後往往也是長線布局的好時機。

QA 精選

Q1：今天跌1500多點算股災嗎？還會再跌嗎？

劉佩綺認為還不到股災的程度。禮拜五的非農數據不好是事實，但還沒有到全面崩盤的地步。

費半跌破前低，短線還有往下走的風險，但台股今天跌1500多點已經反應得差不多。重點是觀察外資能不能回頭，以及大盤能不能收復五日線。

只要能站上五日線，短線就會比較安全。

Q2：外資賣超981億是史上第三大，代表外資要撤出台股了嗎？

不一定。劉佩綺觀察到一個關鍵訊號：外資在期貨的淨多單其實是增加的。

雖然現貨大賣，但期貨反而翻多。這可能表示外資並不是全面撤退，而是在進行避險操作或轉倉。

如果外資真的要全面撤離，期貨應該也會同步做空才對。

Q3：國巨出關第一天就跌停，被動元件還能續抱嗎？

從基本面來看，國巨的營收持續成長，這沒有問題。但短線上國巨從七百多漲到一千三百多，漲幅已經很大。

出關第一天就碰到大盤大跌，對國巨來說運氣不好。劉佩綺認為股票操作跟基本面有時候是兩回事，短線籌碼亂的情況下，國巨後續可能還有整理壓力。

其他還在關禁閉的股票，出關後如果盤勢沒有好轉，也可能補跌。

Q4：蜜望實逆勢漲停，現在還可以追嗎？

蜜望實今天漲停是因為市場有併購或訂單的利多傳聞，而且之前沒有漲那麼多，基期較低，所以資金跑去避險。但劉佩綺提醒，這種逆勢上漲的股票，在盤勢反彈時反而容易補跌。沒有在低檔進場的話，不要去追高。

Q5：現在這個時間點，應該怎麼操作比較好？

短線交易者等大盤站上五日線再進場，不要急著摸底。長線投資人可以逢低分批布局權值股，例如日月光、南亞到季線位置可以留意，金控股跌到相對低點時也是慢慢撿的機會。資金部位要做好控管，該停損的停損、該減碼的減碼，保持冷靜。

Q6：散熱族群（雙鴻、奇鋐）今天跌停，為什麼跌這麼慘？

劉佩綺解釋，散熱今年漲幅非常驚人，這些股票的本益比已經很高。當市場一有風吹草動，沒有基本面支撐的高本益比股票就會跌最慘。她一直提醒，追高創新高、本益比很高的股票一定要設停損。這次系統性回檔就是最好的提醒。

主編隨筆

劉佩綺這集把大跌的原因和應對策略講得很清楚，但我覺得有一個重點值得再多談一下——「外資期貨淨多單增加」這個訊號的解讀。

很多人看到外資賣超981億會嚇到，直覺就是「外資跑了、台股完了」。但如果你有在觀察期貨籌碼，會發現這次的情況比較微妙。外資在現貨大賣的同時，期貨淨多單卻是增加，這其實不是典型的「全面撤退」訊號。歷史上看，外資在面對不確定事件時（例如非農低於預期），常常會用期貨來進行避險——賣現貨、同時在期貨建立多單，這樣萬一市場反彈，期貨的獲利可以彌補現貨的損失。

從我自己的經驗來說，這種「現貨賣、期貨買」的模式，接下來1-2週大盤往往會先震盪再慢慢回穩，而不是直接崩盤。關鍵觀察點是：費半能不能在1-2週內站回前高，以及外資期貨淨多單能不能持續增加。如果兩週後淨多單反而減少，那時候再來擔心也不遲。

結語

這集劉佩綺用輕鬆的口吻陪大家度過了一個恐慌的交易日，從總經數據、國際盤勢到個股分析，資訊量相當完整。她的核心觀點很明確：不要恐慌、不要摸底，短線等訊號、長線慢慢撿。台股漲多回檔是健康的，關鍵是你能不能保持冷靜、做好資金管理。