一綺聊股：PCB一堆鬼故事？ABF殺到跌停！有那麼差嗎？怎麼辦？(上)

開場閒聊

劉佩綺一開場就忘了裝麥克風，自嘲怎麼老是忘記這件重要的事情。「有裝麥克風，大家聽得到聲音嗎？」

然後馬上切換到今天的重點：華語KY跌停，頻道紅人「蔡英文」的股票全線潰敗。

「紅公公今天第一件事情就是問說蔡英文還在嗎？因為華語KY今天跌停。」劉佩綺笑說蔡英文會不會已經被出場了，觀眾也跟著起鬨。在這種輕鬆的氣氛中，她開始切換封面圖，鋪墊今天的主題——PCB鬼故事滿天飛的一天。

懶人包速覽

核心痛點	關鍵觀點
ABF全面跌停，CCL同步殺盤，PCB到底怎麼了？	PCB製造瓶頸與產品延後的利空消息充斥，但多家公司營收創新高，市場可能過度悲觀
成交量低迷至1.1兆，台股能攻上五萬點嗎？	7月16日台積電法說會是關鍵催化劑，外資目標價喊到3800元，是否有足夠量能突破48218高點是觀察重點
CPO修正幅度太深，投顧老師也套牢怎麼辦？	CPO從高點回檔幅度驚人，連投顧帶會員進場也被套。技術面已到極限位置，能否反彈要看籌碼沉澱程度

這集一綺聊股，劉佩綺從PCB全面殺盤出發，帶著觀眾拆解每一則利空的真假，並分享她自己在這波動盪中的實際操作與交易心態轉變。文章下方我也加入了自己的盤勢觀察補充與操作建議。

PCB鬼故事滿天飛：ABF＋CCL全面跌停

這一天台股最震撼的畫面，就是PCB族群的全面崩跌。ABF三雄——景碩、南電、欣興——全面跌停鎖死，CCL（銅箔基板）族群也同步殺到跌停。市場上大家都在問：PCB一堆鬼故事？ABF殺到跌停！有那麼差嗎？怎麼辦？(上)

市場上突然冒出一則利空消息：「PCB製造瓶頸產品延後」，讓整個板塊瞬間土石流。劉佩綺對這則利空非常懷疑。「一手放消息，一手在喊多，你被我看到結，我系對結。」

她點出一個關鍵矛盾：台藥、景碩、真理KY在同時間公佈營收，一片創新高。如果PCB基本面真的那麼糟，為什麼營收數據是史上最佳？她認為這一波殺盤更多是籌碼面與情緒面的雙重打擊，而非基本面的崩壞。

南電也有最新報告出爐，整體來看產業的長期需求並未消失。被動元件方面，合生堂這個昔日的股王也受到關注。劉佩綺認為公司派在法說會上的態度，才是真正判斷未來走向的關鍵——不是新聞怎麼寫，而是公司自己怎麼說。

CPO修正幅度超乎預期

另一個讓劉佩綺關注的族群是CPO（共同封裝光學元件）。她坦言這一波的修正時間與幅度都超出預期。

「我知道不少投顧老師都有帶會員做CPO，在回檔的中段進場，但就是沒有等到它往上攻。」她分析，CPO的修正之所以這麼深，是因為市場對這個新技術的期望過高，但獲利兌現的速度跟不上股價的漲幅。

如果已經套牢到50%的位置，她也坦言「很難處理，動彈不得，賣也不是，殺也不是」。今年她最不想遇到的就是這種「卡住」的狀況，因為一旦卡住，資金就被鎖死，連換股操作的空間都沒有。

不過她強調，CPO的長線題材並沒有消失，關鍵在於籌碼何時沉澱乾淨、以及下一波營收能否給出驚喜。

成交量是台股攻五萬的關鍵

劉佩綺在盤勢分析中指出，大盤開高走低，收在46556點，小跌作收。但最值得關注的是成交量——只有1.1兆左右。

「如果我們要從48218高點突破到五萬點，成交量非常重要。沒量的話，你要怎麼去攻過那個高點？很難。」

她點出一個重要的時間點：7月16日台積電法說會。外資已經將台積電目標價喊到3800元，市場在等待台積電給出下半年的展望指引。如果法說會內容優於預期，有機會帶動一波量能回升，進而挑戰前高。

第四大法人套牢中：從身邊親友看到市場溫度

劉佩綺用一個生動的觀察來說明目前散戶的狀態：「第四大法人是沒子彈了，套牢了。CPO還有低軌衛星，這不是套多少人的。」

她提到光是上個假日就遇到五個親戚朋友問「叉叉叉怎麼辦」，包含旺宏、記憶體、奇邦等。這些都是典型的散戶套牢股——曾經有過榮景，但現在卡在一個不上不下的位置。

她認為要讓這批資金解套，需要新的題材或大盤量能的配合。而這些親戚朋友的困擾，其實就是市場溫度計——當身邊的人開始焦慮，往往代表整理接近尾聲，但也可能只是下跌中繼站。

交易風格的進化：從散打到集中

在回答觀眾提問時，劉佩綺分享了自己這一年來的投資心態轉變。以前她屬於「散打型」，哪裡有錢就往哪裡去，軍工股、機器人股都曾經參與。

「我大概去年9月漢翔在漲的那一波，一口氣吃了它三四根。」但她現在已經不再這樣操作了。「我現在會集中在某一部分，持股不想這麼分散。就算我知道有些股票會漲，都不一定會去買，因為我會放在一些我覺得更有機會的地方。」

她認為任何題材都需要營收來驗證。「你可以一開始都沒有，EPS超爛都可以，可是你要有節奏。半年過去了還是零，這就不行。」這個觀點呼應了她對CPO和機器人股的分析——夢可以撐一時，但最終還是要看基本面。

軍工跟機器人這類股票，她點出最大為人詬病的地方就是營收沒跟上。題材可以炒三個月、半年，但要繼續走下去，兩個字——營收。夢醒時分來臨時，資金就會抽離，留下來的是追高套牢的投資人。

QA 精選

Q1：ABF殺到跌停，真的有那麼差嗎？

劉佩綺認為ABF的基本面沒有市場說的那麼糟。她指出關鍵證據：台藥、景碩、真理KY在同一天公佈營收均創新高。

利空消息（PCB製造瓶頸產品延後）和利多數據之間存在明顯矛盾。她判斷這一波殺盤是情緒面過度反應，而非基本面反轉。

但她也提醒，短線技術面已經轉差，要等止跌訊號出現再考慮進場，不要急著摸底。

Q2：成交量只剩下1.1兆，台股還有機會攻五萬嗎？

成交量是劉佩綺這集最擔心的指標。她認為48218到50000點這段需要明顯的量能擴增，否則很難突破。

接下來最重要的觀察點是7月16日台積電法說會——如果法說釋出正面展望，有機會帶動外資回補台積電，進而帶動整體量能回升。

不過她也提醒，如果法說內容只是符合預期而非超越預期，市場可能出現「利多出盡」的走勢。

Q3：CPO套牢很深，該認賠還是繼續抱？

劉佩綺坦言CPO的修正幅度超乎預期，連投顧帶會員進場都被套。她說如果是她自己套到50%的位置，也會非常難處理。

她認為CPO的長線題材還在，但短線籌碼需要時間沉澱。如果沒有資金壓力的話可以等反彈再處理，但絕對不要因為捨不得賣而越攤越平。

Q4：軍工和機器人股現在還能追嗎？

她不建議現在追進軍工和機器人股。原因是這兩個族群的營收尚未跟上股價漲幅，屬於「夢比實質多」的題材。

她以自身經驗為例，以前曾經在漢翔那一波賺到錢，但現在她寧可把資金集中在更有把握的地方。如果真的要買，她建議等營收開始兌現、股價回檔時再考慮。

Q5：和晶創新高了，現在還能跟嗎？

有觀眾問到和晶創新高還能不能追，劉佩綺笑著說：「和晶今天創新高就有人問怎麼了。」

她認為和晶屬於那種過去EPS很差、越爛越飆的類型，但這種股票有一個極限——如果半年過去營收還是零，就必須小心夢醒時分。

她建議短線投機型投資人可以參與，但要有嚴格的停損紀律。

主編隨筆

劉佩綺在這集把重點放在PCB利空的真偽辨識上，對於短線交易者來說，她提出的「營收創新高 vs 股價殺跌停」矛盾確實是值得深思的切入點。但如果把時間拉長來看，我認為還有兩個容易被忽略的訊號值得留意。

第一個是「第四大法人」的資金水位。劉佩綺提到身邊親友大量套牢，其實就是散戶資金被套在CPO和低軌衛星的寫照。從融資餘額的角度來看，散戶套牢越深，後續進場的動能就越弱——這不只是情緒指標，更是實質的資金供給問題。台股要攻五萬，除了外資買超之外，散戶的資金解套重分配也很關鍵。

第二個是7月16日台積電法說會前後的布局節奏。外資喊到3800元目標價不是新聞，但要注意的是法說前外資的期貨布局方向——如果法說前外資淨多單持續增加，代表法人是真金白銀押注；如果只是口頭喊多但期貨多單在減，那就只是假象。這兩個觀察點提供給大家參考。

結語

這集一綺聊股從PCB全面崩跌切入，帶出了一個很重要的投資觀念：利空滿天飛的時候，反而是檢驗個股基本面的最佳時機。

ABF三雄營收創新高但股價跌停，這種背離不會持續太久——要嘛營收修正、要嘛股價反彈。

7月16日台積電法說會將是下半年行情的重要風向球，投資人可以密切關注量能的變化來調整節奏。同時記得劉佩綺的提醒：成交量沒跟上，任何上漲都可能是虛胖。