一綺聊股：被動元件套牢怎麼辦？國巨止跌前先別急，矽晶圓全面噴發還能追嗎？

開場閒聊

劉佩綺一開場就用「清蘋果的綠、跌停的綠，哪裡有我的臉綠」自嘲，形容颱風假後的盤面顏色。她說，連續休假之後大家原本期待開盤能夠大漲，但最近開高走低的機率太高，所以自己早上並沒有急著追股票。

她也提醒觀眾，自己的 Facebook、Instagram、Threads 與 YouTube 才是有藍勾勾的官方帳號，沒有任何 Line 群組。如果有人冒用劉佩綺的名義要求加入群組，應該立刻封鎖並退出。

颱風假期間她曾經做過長時間直播，笑說有來看的觀眾就來，沒來也沒關係；但回到交易日，真正要面對的還是手上的股票到底該怎麼處理。

這篇文章聚焦「被動元件套牢怎麼辦？國巨止跌前先別急，矽晶圓全面噴發還能追嗎？」這個問題，將套牢股的處理、矽晶圓的長期題材與短線追高風險分開整理。

懶人包速覽

核心痛點	解決方案／關鍵觀點
被動元件與功率元件大跌，手上股票套住	先看國巨是否止跌，其他小兵不要急著加大比重
矽晶圓族群漲停、短線乖離很大	先確認長期合約與基本面，再衡量自己能承受的追高風險
外資連續賣超，台股高低震盪擴大	用成交量、法人動向與個股關鍵價位判斷強弱，不只看指數漲跌
記憶體與 ABF 題材各自分化	南亞科、ABF 載板與個別強勢股要分開看，不能把整個族群視為同一種行情

台股在颱風假後重新開盤，指數最終小漲 25.91 點，但盤中高低震盪很大，成交量約 1.06 兆元。表面上指數沒有大跌，盤面卻有接近 1300 家下跌，代表投資人感受到的體感明顯比指數難受。

本集的核心不是預測明天一定漲或一定跌，而是把資金卡住、族群輪動與追高風險拆開來看。被動元件被修理的同時，矽晶圓卻因長期供應合約成為市場焦點，這種分化正是目前操作最需要留意的地方。

台積電營收創高，但外資賣壓仍是盤面變數

台積電六月合併營收為 4426.8 億元，月增 6.2%、年增 67.9%，上半年營收也創下歷史新高。劉佩綺把這份營收視為法說會前的暖身，認為在法說會前先公告如此強的數字，對市場情緒是好事。

不過，台積電的基本面利多並沒有完全抵銷外資賣壓。台積電近期處於橫盤整理，外資在台股持續賣超，讓股價即使有營收支撐，也仍然需要面對上方壓力。

她提到台積電歷史高點約為 2535，若外資賣壓收斂，明天仍有機會向前高挑戰。但這不是看到營收創高就直接追價，而是要觀察成交量、外資動作，以及股價能否突破壓力區。

這裡可以看出本集反覆出現的判斷邏輯：利多消息是條件，不是買進指令。當外資連續賣超、指數高低震盪又擴大時，投資人仍要把籌碼面的訊號放進決策。

外資連七賣，資金卡住讓盤面體感更差

當天外資賣超約 195 億元，自營商賣超 110 億元，投信則買超 96 億元。外資連續七個交易日站在賣方，投信持續承接，形成外資與本土法人對作的格局。

台股成交量只有約 1.06 兆元，在熱門族群同時下跌的情況下，許多投資人的資金被套在原有持股裡，新的資金自然不容易投入。劉佩綺把這種狀況形容成「第四大法人卡住」，也就是散戶資金被鎖住、盤面輪動變慢。

指數小漲但下跌家數超過半數，正好說明權值股與少數強勢股可能撐住指數，卻無法改善多數個股的表現。對持股分散、但集中在熱門題材的投資人來說，這會比大盤數字更直接地反映在帳面上。

操作上，當外資連續賣超時，不宜只用「投信有買」來推論個股安全。法人之間的買賣方向不同，代表市場沒有形成一致共識；此時個股的支撐、成交量與持股成本會比單一法人數字更重要。

被動元件重挫：先看國巨，不要只看小兵

被動元件是當天最慘烈的族群之一，MLCC、被動元件、驅動 IC、銅箔基板與分離式元件都有超過 5% 的跌幅。現成店、華新科、禾伸堂、日電貿、金山電、玉邦與光頡等個股都出現重挫，部分甚至跌停。

劉佩綺把國巨視為被動元件的重要指標。國巨從高點約 1220 元一路修正，盤中最低來到 810 元，過程中反彈抵抗不明顯，讓高檔套牢的投資人缺乏解套機會。

她提醒，現在不能只因為某一檔小型股跌深，就直接判斷「跌深就是利多」。如果國巨還沒有止跌，其他小兵通常很難走出獨立行情，持股比重也不適合過度集中。

從法人角度看，國巨股價與投信動向仍有一定聯動性。過去投信連續買進時，股價容易走強；近期投信賣出稍微增加，股價則震盪走低。短線上，比起猜最低點，更值得觀察它能否先站回五日線，以及上方均線反壓是否減輕。

這也提供套牢股一個較具體的處理框架：先辨識族群龍頭，再觀察關鍵均線與量價，而不是看到跌停後便在情緒中決定加碼或攤平。

記憶體族群分化：南亞科受壓，南亞走出自己的路

記憶體族群同樣出現明顯分化。南亞科毛利率接近 80%，基本面表現並不差，但受到 SK 海力士在韓國市場大跌的拖累，股價仍然出現黑 K，沒有順利靠近前高。

當天韓國 KOSPI 大跌 8.95%，SK 海力士更下跌 15%。劉佩綺認為，這種大型市場的去槓桿壓力仍可能影響全球股市，即使個別公司的產業展望沒有改變，短線股價也可能先被情緒拖累。

南亞科的法人目標價仍有 521 元、548 元與更高的市場看法，但目標價不代表短線不會震盪。真正要追蹤的，仍是股價能否重新站穩、法人是否回到買方，以及記憶體族群是否停止互相拖累。

南亞則因為還有其他電子材料與台塑集團題材，走勢相對獨立。台新將南亞目標價看至 260 元，摩根大通則上調至 300 元，預估 EPS 分別約為 11.43 元與 10.94 元。

南亞當天收在 199.5 元，除息後很快填息，並有機會挑戰 200 元。這個案例提醒投資人，同一個大族群中的公司，不能只用「記憶體股」三個字做相同判斷，還要看產品結構與公司本身的獲利來源。

矽晶圓噴發：美光十年合約帶來長期需求想像

相較於被動元件與功率元件，矽晶圓當天成為盤面最亮眼的族群。合晶、中美晶、環球晶、台勝科、嘉晶與漢磊等個股強勢上漲，部分攻上漲停板。

主要催化劑是美光與環球晶簽訂長達十年的合約。美光提供約新台幣 160 億元資金，協助環球晶在美國建廠，未來產能則供應美光所需的矽晶圓。

這種安排對雙方都有好處。環球晶可以降低自己建廠的資金壓力，美光則提前鎖住未來的原料供應。對市場而言，這也強化了矽晶圓具有長期結構性需求、甚至可能供給吃緊的想像。

環球晶當天收在 1485 元，市場上有券商將目標價上看 1500 元，預估 EPS 為 27.06 元。合晶則收在 189.5 元，投信連三買、外資連兩買，股價再創波段新高。

不過，劉佩綺也提醒，合晶從五月五字頭一路漲到接近 190 元，短線漲幅已經非常大，與均線的乖離率也高。即使長期故事成立，也不代表現在的價格沒有短線回檔風險。

如果沒有跟上矽晶圓行情，現在最需要的不是焦慮，而是先問自己能不能承受波動。族群越強、股價越接近市場共識，追價之後的停損空間往往越難處理。

強勢股的共同訊號：成交量與法人動向

大立光當天也攻上漲停板，法說會後市場出現調高目標價的看法，富邦看至 6340 元、中信看至 5020 元，而當日收盤約 4345 元。這些數字帶來想像空間，但仍要搭配股價是否能夠消化利多。

劉佩綺在談到南亞科與華邦電、旺宏時，特別提到個別股票的強弱差異。像南亞科受外部市場拖累，但某些記憶體個股仍能創波段新高，這表示族群內部並非整齊排列。

她也提醒觀眾留意盤中漲幅與成交量排名。當一檔股票突然出現在前幾名，且伴隨大量上漲，例如市場傳出有訊打入 SpaceX 供應鏈的案例，投資人可以把它當作觀察訊號，但不能直接把傳聞當成已確認的基本面。

爆量本身是值得研究的資訊，卻不是買進理由。後續要確認量能是否能維持、股價能否守住突破位置，以及公司是否真的公布相對應的訂單或營收變化。

ABF 載板：市場開始交易 2028 年的缺口

ABF 載板部分，美系外資券商持續上調南電、欣興與景碩的目標價，市場關注焦點甚至從 2027 年延伸到 2028 年的供給缺口。

相關看法包括南電目標價從 1115 元上調到 2310 元、景碩上看 1120 元、臻鼎-KY 上看 824 元。券商也預期某些供應商可能取得 NVIDIA CPU 三到四成市佔，2027 年出貨量有機會翻倍。

這些預估凸顯 AI 伺服器與高階載板的長期想像，但股價提前反映遠期成長後，市場對營收與訂單的要求也會提高。投資人不能只看目標價調升，還要追蹤實際出貨、毛利率與資本支出是否跟得上。

劉佩綺對自己持有的 ABF 仍採取長抱思維，前提是公司沒有出現慣性轉弱。這和短線追逐漲停的策略不同，持有週期、成本位置與停損規則必須先分清楚。

QA 精選

Q1：台積電六月營收 4426.8 億元、年增 67.9%，可以直接追價嗎？

不能只因為營收創高就直接追價。台積電仍面對外資連續賣超與橫盤壓力，應觀察能否突破約 2535 元的歷史高點、成交量是否配合，以及法說會前後籌碼是否改善。

Q2：國巨從 1220 元修正到 810 元，跌深後適合攤平嗎？

影片的重點是先看國巨止跌，而不是看到跌深就攤平。國巨仍有上方均線反壓，至少要觀察五日線能否站回、族群龍頭是否出現承接，再決定其他被動元件小兵的配置比重。

Q3：環球晶與美光十年合約，對矽晶圓族群代表什麼？

美光提供約 160 億元資金協助環球晶在美國建廠，未來產能供應美光，等於一方取得資金與訂單、一方提前鎖定原料。這支持矽晶圓長期需求的正面敘事，但不會消除短線漲多與乖離過大的風險。

Q4：合晶已經漲到 189.5 元，還能追嗎？

合晶投信連三買、外資連兩買，且創波段新高，短線動能確實強；但從五月五字頭上漲到接近 190 元，漲幅與均線乖離也很大。是否追價要取決於自己的停損位置與持有週期，不能只因為它還沒到 2007 年的 268.5 元歷史高點就推論一定會繼續上漲。

Q5：南亞科毛利率接近 80%，為什麼仍會被市場賣下來？

南亞科的獲利表現是公司基本面，SK 海力士下跌 15%與韓國 KOSPI 大跌 8.95%則是外部市場與產業情緒。當大型同業引發去槓桿時，台灣記憶體股可能先受到評價壓力，投資人需要把基本面與短線籌碼分開判斷。

Q6：盤中突然爆量上漲的股票，應該怎麼處理？

爆量可以列為觀察訊號，但不等同於確認利多。以市場傳出打入 SpaceX 供應鏈的案例來說，後續仍應查證公司公告、觀察量能能否延續，並設定跌破突破位置時的處理方式，避免只靠傳聞追高。

主編隨筆

這一集最值得帶走的，不是「被動元件很慘」或「矽晶圓很強」這兩個結論，而是同一天裡，資金如何從一個熱門族群撤出、轉向另一個有長期故事的族群。我自己的做法是，遇到這種盤先把持股分成兩類：一類是基本面仍在、但短線被大盤拖累；另一類是價格已經跑在消息前面、必須靠更高的期待才能支撐。前者可以用關鍵價位管理，後者則要降低追價衝動。

以國巨與環球晶為例，國巨要等龍頭止跌訊號變清楚，環球晶則要面對合約利多已被市場快速定價的問題。即使我看好長期需求，也不會把「十年合約」直接等同於短線十根漲停。市場越熱的時候，越應該先決定自己願意承擔多少回檔，再決定買多少，而不是買完才思考停損。

結語

颱風假後的台股呈現指數小漲、個股普跌的分化格局，外資連七賣與低成交量讓多數投資人的體感偏弱。被動元件與功率元件仍在修正，國巨是否止跌是族群能否穩定的重要觀察點。

另一方面，美光與環球晶的十年合約推升矽晶圓族群想像，南亞、ABF 載板與大立光則各自受到不同基本面題材支撐。後續不論選擇防守或尋找強勢股，都應同時檢查法人動向、成交量、關鍵價位與自己的持股週期。

行情會輪動，題材也會輪動。能在強勢股上漲時保留風險意識，在套牢股下跌時遵守處理規則，才是比猜中下一檔飆股更可持續的做法。