老王愛說笑：載板好兇？浦男搜股 EP.327 假突破後的台股對策與載板族群潛力

開場閒聊

老王一開場就苦笑說：「今天真的是黑色星期五耶！」看到大盤指數慘跌、高價股跌幅驚人，信驊一顆跌停就直接賠了173萬。他馬上進入浦男搜股節奏，請出三位分析師輪番上陣。

先是董哥登場，一開口就用朋友的誇張故事暖場——有個朋友花3塊錢買了費城半導體指數反向放空三倍ETF，這檔ETF三年前曾經70幾塊，現在跌到3塊。朋友賭它反彈回到30塊就好，100萬就能變1000萬。董哥笑說：「這就是漲多終究會回檔，跌深終究會反彈，常識啦！」但話鋒一轉，他嚴肅提醒大家，今天的重點不是跌多少，而是你的心態健不健康——跌下來第一時間想打電話罵人？想找朋友借錢？那就是倉位太重了。

接著育晨登場討論載板，標題「載板好兇」原來有雙重意思——早盤曾經漲停，結果午盤跟著大盤一起殺下來，變成兩種兇法。芊芊老師則在後半段端出長榮航，強調低本益比股票正適合在恐慌時布局。

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懶人包速覽

核心痛點	關鍵觀點
大盤假突破後連續重挫，該砍倉還是該低接？	董哥認為突破→假突破是市場常態，今年4次類似情境勝率75%。假突破就快撤，小賠出場；不該因這次失敗就放棄突破追價策略。
ABF載板族群今天大幅震盪，產業前景是否還在？	育晨分析南電產能全線滿載，下半年漲價趨勢確定。BT漲230%、ABF漲十幾%，AI伺服器+CPU雙動能驅動，2027年毛利率有望重返2022年高點。
大盤大跌時該關注什麼類股？	芊芊老師點名長榮航：本益比僅8-10倍，油價持續下滑+下半年客貨運旺季+AI出貨貨運利多，券商評價有調升空間。

我花了大約50分鐘看完這集浦男搜股 EP.327，三位分析師從技術面、產業面到價值面完整覆蓋。這篇文章幫大家整理出三個最關鍵的投資方向，並附上我自己的操作補充看法。

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假突破形態：今年第四次的壓力測試

董哥花了很長篇幅復盤這波走勢的技術面邏輯。他指出，週一大盤一根長紅突破前高壓力，當時他非常樂觀，甚至建議會員加碼，因為過去三次類似情況都迎來了大波段行情——今年1月那波突破後漲了7,000點，4月到5月兩次突破合計漲了8,000點。

但週三情勢急轉直下：前高頸線被貫破、出現空方缺口，同時跌破五日線，形成標準的「假突破」型態。董哥說，如果你看不懂假突破長什麼樣子，去看看2337旺宏的線圖就懂了。

關鍵在於應變速度。董哥在6/24（週三）中午就發出會員通知，要求把持股水位降回五成，並公開道歉：「少賺一點沒有關係，但如果讓會員手上持股水位太高，萬一接下來有更大的修正，那就是我的不對了。」這就是大賺小賠的紀律——前面三次突破賺了上萬點，這一次假突破賠1,600點，全年結算還是大賺。

技術面上，櫃買市場同樣出現假突破，現在「聽三條單調」——必須站回三條短期均線才能化解危機。費城半導體指數則有個未封閉的空方突破缺口，一旦跌破月線，傷害會更大。

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ABF載板產業：供需失衡持續惡化

育晨從南電昨天的座談會切入，南電明確表示ABF和BT的稼動率全部滿載，BT載板漲幅達20-30%、ABF也漲十幾%。他認為漲價力道比市場想像的更強。

需求端：三引擎同時啟動

1. AI Server載板：持續開出需求，沒有減緩跡象
2. ASIC晶片：需求不斷擴張，推動高階載板用量
3. CPU載板：需求優於市場預期，南電在這塊特別有優勢

IBID電的法說會也上修了ABF需求預估，黃色區塊（ASIC）是成長動能最強的部分。

供給端：擴產緩慢、缺口擴大

美銀整理的供需數據顯示，2026年ABF供需缺口上調，2028年缺口從13%擴大至16%。目前只有景碩有較明顯的產能開出，南電和欣興幾乎沒有新增供給。在產能有限的狀況下，客戶開始找二供應商，景碩作為「二供」角色，成長性反而有可能超過欣興。

三強輪漲格局

• 南電：BT載板佔比較高，短線動能最強，是這一波率先創新高的個股。南亞處分持股的壓力已告一段落（從66%降到61%，仍持有六成以上）。
• 欣興：ABF佔比最高，ABF漲價時最受惠，5月已率先創高。
• 景碩：二供角色，當欣興產能滿載時訂單外溢，成長性有機會最大。

育晨的結論很清楚：三間公司會輪流創新高，不需要因為某一檔暫時落後就失去信心。

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長榮航：低本益比股在恐慌中的避風港

芊芊老師在盤勢震盪中提出航空股的邏輯，他認為大盤回檔時，資金會往低本益比且業績穩健的股票移動。

兩大利多

1. 客運維持高檔：暑假旺季（7-8月）加上下半年整體旺季，票價因燃油附加費調整而維持高檔。第一季EPS 1.53元，單季次高紀錄。
2. 油價成本持續下降：西德州原油從110-120美元高點跌到70美元附近。燃油支出佔航空業成本30-70%，油價下跌直接擴大獲利空間。

隱藏利多：AI出貨帶動航空貨運

芊芊老師點出一個台灣獨有的優勢：下半年AI伺服器大量出貨，台灣作為生產基地（台積電、緯創、鴻海等），空運需求將大幅成長。這是日本或美國航空公司沒有的利潤來源。

目前券商對長榮航的EPS預估僅3.78-4.48元（反映過去高油價），芊芊老師認為這個數字在下半年會被上修。以目前43-45元的股價計算，本益比約8-10倍，確實處於低估值區間。

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QA 精選

Q1：這次假突破跟之前三次有什麼不同？為什麼這次失敗了？

董哥指出前三次（今年1月、4月、5月）突破前高後都迎來大波段行情，這次失敗的關鍵在於國際股市同步轉弱。納斯達克一週前就已跌破大量低點，費半也出現空方突破缺口，台股在國際盤弱的背景下獨自突破，失敗機率自然較高。但也不能因此否定突破策略——75%的勝率在股票交易中已經非常高了。

Q2：載板三雄現在還能追嗎？怎麼選？

南電短線最強（BT漲價動能），景碩中線機會大（二供角色），欣興長線最純（ABF佔比最高）。育晨建議三檔都會輪流創高，不需要追高殺低。如果你5月持有欣興會很開心，但現在換南電強，這是正常的輪動節奏。產業趨勢正確的前提下，拉回反而是布局機會。

Q3：長榮航現在的本益比真的很便宜嗎？

以今年預估EPS 4元左右、股價43-45元來看，本益比約8-10倍。對比航空業過往本益比區間12-18倍，確實有低估空間。而且券商的EPS預估是基於過去高油價環境，如果油價持續在70美元附近，加上下半年客貨運旺季，EPS有機會上看5元以上，屆時本益比會更低。

Q4：大盤會不會繼續跌？要看到什麼訊號才能進場？

董哥的觀點很明確：櫃買市場目前「聽三條單調」——必須站回三條短期均線（5日、10日、月線）才能化解危機。費半的空方缺口如果無法封閉，跌破月線後傷害會更大。短線操作上，沒有站回這三條均線之前，持股水位不宜過高。但長線投資者如育晨的看法則相反：大跌就是打折，基本面沒問題反而應該趁機撿便宜。

Q5：主動型ETF換股對個股有什麼影響？

芊芊老師點出一個市場結構性變化：主動型ETF會追強賣弱，導致有些股票突然拉漲後又快速下跌。聯電就是典型案例——前兩天被主動型ETF買盤拉高，結果大盤一跌就跟著下去。這種由ETF資金驅動的短線波動不代表基本面變化，投資人要看清楚再決定是否跟進。

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主編隨筆

這集浦男搜股最值得學習的不是個股推薦，而是董哥對操作心態的深刻剖析。他把突破→假突破的機率講得很清楚：今年四次突破前高，三次成功、一次失敗，勝率75%。但在實戰中，很多人因為這次失敗就放棄了整個策略，這才是最可惜的事。

我個人的觀察是，董哥在6/24週三中午就發出降持股通知，這個應變速度其實比大多數散戶快了好幾天。很多人等到週五才開始恐慌，此時跌幅已深，砍倉的意義就不大了。如果你錯過了週三的撤退時機，現在與其殺低，不如冷靜檢視持股：有基本面的股票可以留，單純跟著題材炒作的才該出清。

另外，育晨提到的載板產業確實值得中長期留意。ABF載板的供需失衡不是一兩天的議題，而是至少延續到2028年的結構性趨勢。南電、欣興、景碩三檔都會輪流表現，2026年下半年很有可能再迎來一波漲價行情。

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結語

台股在6/26經歷了黑色星期五，但浦男搜股 EP.327 提供了三個層次的應對思路：短線上尊重技術面、跟隨假突破訊號降低持股；中線聚焦ABF載板的供需缺口與輪漲機會；價值面留意長榮航在油價下跌與旺季雙重利多下的評價調升空間。

行情震盪時，與其恐慌賣股，不如趁機檢視自己的持倉結構與操作紀律。正如董哥所說：「少賺一點沒關係，但如果風險來臨時沒有準備，那就是自己的不對了。」