老王愛說笑：營收創高股價卻跌？台股短線修正下的選股策略

開場閒聊

Alice 一開場就先解釋 Vick 為什麼沒上班——原來是出國請假，明天就回來。聊到零股開盤交易提前到九點的新政策，董哥立刻說「太棒了，等那十分鐘差很多」，看來對散戶零股族來說這確實是福音。

今天的主題圍繞在「營收創高股價卻跌？台股短線修正下的選股策略」，從技術面、基本面到短線交易戰術完整解析。

今天董哥來陪大家上班，但一開口就抱怨：「我應該不用每天來上班了。」原來他之前跟觀眾打賭，如果費半再往下，台股還往上漲，他就要連續五天來上班。結果費半真的往下走了，台股也跟著破月線了。

「我上次休假的時候，台股大漲，而且休假前推的聯電還漲了。」董哥無奈地說，「我覺得我應該多請假、多出國。」

Alice 馬上回：「不要，這話講得很不好，我們需要你。」

懶人包速覽

核心痛點	解決方案 / 關鍵觀點
台股跌破短均線，櫃買半年來首度面臨季線保衛戰	董哥：除非費半破季線，否則櫃買仍以長多看待，但跌破季線要先減碼
營收創歷史新高，隔天股價卻暴跌，該賣還是該抱？	余晨：拆解 YOY 基期效應 vs 獲利成長趨勢，營收創高不等於股價到頂
Nvidia Rubin 遞延消息滿天飛，台廠供應鏈還有戲嗎？	余晨：遞延的是百萬顆 Rubin Ultra，對台光電僅佔營收 ~3%，而 AMD/Google TPU 上修可完全抵銷
短線回檔不知道該怎麼操作？	彭博：漲停八招完整公開，從股本、大戶買賣力、漲停基因到成交量放大，一鍵篩選強勢股

這集浦男搜股由董哥、余晨（陳於晨）與彭博教練（趙彭博）三位分析師接力上陣，從大盤技術面、營收基本面到短線交易戰術，資訊量非常紮實。花了一整集聽完，我整理成以下三個主題，並補充了自己的操作觀察。

董哥：大盤技術面的關鍵防線

董哥一上場就先畫線給大家看。7月3號的那個空方缺口，至今沒有封閉——盤中偶爾能補上，但收盤就是站不回去。

「這缺口就是這麼神奇，技術分析很玄啦，你看這個玄就懸在這裡喔。」

他強調台股與費城半導體指數的連動關係已經恢復。上一週還有觀眾問為什麼台股跟費半脫鉤，董哥說短期脫鉤偶爾會發生，但長期還是跟著人家走。現在費半破月線、台股也破月線，兩個又同步了。

櫃買市場的季線保衛戰是董哥這集最關鍵的提醒。櫃買從去年12月到現在超過半年，從來沒有跌破過季均線——即便是每一戰爭期間，那根黑K殺得乒乒乓乓，也還是守住了。他展示的 K 線圖清楚顯示，上一次櫃買跌破季線是在去年11月，當時引發了一波短線急跌，漲了一兩個月的空間，沒幾天就全部灌掉。

「季線這個地方，千萬要守住。如果可以在我出國回來之後的下禮拜五，還守住季均線，大家都不用擔心了。」

但董哥也特別強調：這不代表不能先賣再買。 他以國巨（2327）為例——國巨在跌破五日十日線的當天，他就讓會員全部出掉，結果短線回檔又快又兇。但國巨沒有掛，等站上三條短天期均線之後，就會重新翻多。新星（3037）也是同樣的劇本：跌破月線時一堆人覺得完了，結果後來從500多漲到900塊。

「如果你抱著不賣，跌了30%再漲回原點——你賺錢了嗎？沒有，打平。可是如果你先賣，跌30%之後反彈5%再進場，往上漲的時候你就很容易賺錢。」

余晨：營收創高股價跌？三大迷思一次拆解

余晨（陳於晨）這集的標題就是他的專業——營收創新高但股價卻跌。他展示了一張「有夠難看」的表格，列出最近營收創單月歷史新高卻暴跌的個股——南亞科、華邦電、旺宏、台光電，無一例外，跌了十幾趴甚至二十幾趴。

但他認為這其中有幾個關鍵迷思需要拆解：

迷思一：YOY 下滑就是成長放緩？

余晨指出，營收創高但 YOY（年增率）比上個月低，不一定是成長動能衰退，有可能是去年基期已經墊高了。像南亞科上個月 YOY 700 多%，這個月 600 多%——不是它變弱了，而是去年同期的比較基數已經不同。

董哥在旁邊補了一句：「對呀，董哥突破這個盲點。所以看到 YOY 下滑，不要先急著把股票打死說巔峰過去了。」

迷思二：營收見頂等於獲利見頂？

這是余晨最核心的觀點。營收可能走平，但獲利還在暴衝——因為毛利率有可能持續提升、產品組合持續改善。他以台光電（2383）為例，營收月增年增都在成長，YOY 從上個月的 114% 提升到這個月的 120%，完全沒有放緩，但股價被主力狠狠修理了兩根大黑K。

迷思三：Nvidia 遞延＝台廠供應鏈完蛋？

余晨針對最近市場最熱的 Nvidia Rubin 遞延傳聞，做了一個非常完整的分析。他先攤開數據：

• Nvidia 的 Rubin Ultra 約 100 萬顆的出貨原本預期在 2027 年底
• 但這個時程本來就很緊——GB200 當初就 delay 過，Rubin 的機櫃架構設計比 Blackwell 更複雜
• 關鍵在於：100 萬顆 Rubin Ultra 對台光電的營收貢獻只有約 3%
• 多數上市公司在做財務預估時，根本沒有把這 100 萬顆算進去

更重要的是替代需求的爆發：AMD 的 Venice CPU 出貨量上修，Google TPU V8 下半年量產、2027 年正式放量——這些非 Nvidia 的 AI 需求正在快速填補缺口。

「如果你真的擔心遞延，與其擔憂 Rubin Ultra 的架構遞延，不如擔憂現在的 Rubin 能不能順利量產。」余晨總結。

彭博教練：漲停八招完整公開

彭博教練這集大放送，完整公開了他的漲停八招，原因是他在工商時報台股主動賽中，以 70% 的報酬率再度拿下季冠軍——他表示「70 萬夠了，不想再拿了」。

八個條件分別是：

1. 股本小：50 億以下的股票才容易漲停，目前千金股中股本 50 億以上的只有 7 檔
2. 價格低：300 塊以下的股票更容易出現漲停
3. 大戶買賣力：大戶在買不是散戶在買
4. 漲停基因：過去一波漲幅中至少要有三根漲停，最好還是連續漲停——這代表這支股票「在當沖大戶的選股池裡」
5. 本益比低（但彭博教練強調：抓漲停時財務面是最不重要的）
6. 營收月增與年增同時成立
7. 成交量放大：今日成交量最好是昨日的兩倍以上
8. 熱門族群：越熱的族群越容易產生飆股

彭博教練特別強調「漲停基因」的重要性。他以新勝利（4931）為例——這檔股票動不動就漲停，禮拜一漲停、昨天長黑、今天又漲停。反觀同族群的順達（3211），雖然也會漲停但殺下去也很快。而同一個 BBU 族群裡的 ASKY，幾乎完全沒有漲停基因——「你翻過去三個月六個月、過去一年，它都沒有漲停板基因，就先不要碰。」

董哥補充：「這不是玄學。隔日沖大戶有他們自己的選股池，就像 Alice 中午固定吃那幾家麵一樣，這些股票就是他們會優先鎖定的標的。如果你能從市場上選出那些當沖客很喜歡吃的麵，那你就容易吃到漲停板。」

最後他也送出了第二份禮物——一張完整的普惠投顧技術分析工具地圖（大戶買賣力、螺旋七長區、亞當理論、風險管理、第一根漲停等），以及第三份禮物——70 份雞排在「大平林捷運站」附近的炸雞店免費送給粉絲。

QA 精選

Q1：為什麼櫃買市場超過半年沒跌破季線，這次卻特別危險？

董哥用歷史經驗解釋：櫃買在去年 6 月到 11 月也走過一段半年的多頭，過程中從未跌破季線，直到 11 月真正跌破時，短線急跌的幅度非常驚人——漲了一兩個月的空間，沒幾天就全部跌掉。這次如果費半再繼續破底（跌破季線），台股一定會跟進，因為 AI 題材將面臨很大的考驗，法人會開始贖回壓力→賣出股票。

Q2：台光電營收 YOY 明明從 114% 成長到 120%，為什麼股價還被殺兩根大黑K？

余晨分析，這更像是技術面的「前高壓力突破失敗」。台光電在營收公布前已經漲了一段，公布後主力趁利多出貨，形成假突破的型態。他強調：假突破之後的回檔通常又快又兇，因為會吸引散戶和市場主力追價，反轉力道自然大。但從基本面看，台光電的獲利成長動能完全沒有問題，Nvidia 遞延對它的影響很小（僅 ~3% 營收比重），真正的成長來自 M7 到 M8 的 CCL 升級，以及非 Nvidia 客戶（Google、AMD、AWS）的需求上修。

Q3：營收創高但股價暴跌的股票，該趁低加碼還是先出場？

余晨的建議是區分兩種情境。如果你是基於「這家公司的巔峰已經過了」而賣股票，合情合理。但如果你只是因為「過去經驗營收創高隔天都會跌」而想閃一根，那就是短線思維混入長線布局。他認為應該回歸基本問題：這家公司的毛利率是否還在提升？產品組合是否有改善？ 如果答案是肯定的，就算營收暫時走平，獲利還有創高的機會。

Q4：彭博教練的漲停八招中，哪一招最重要？

彭博教練毫不猶豫地說：「漲停基因。」他認為這是最容易被忽略但最關鍵的條件。一檔股票過去三個月、六個月甚至一年都沒有漲停板的紀錄，代表它根本不在當沖大戶與隔日沖大戶的選股池裡——你買了它，就只是等而已，不會突然變成一檔會漲停的股票。董哥補充說，同一個族群裡面，有人就是很喜歡漲停板、有人就是偏偏不會——選股第一步就是先挑對股票。

Q5：「雞排指數」是什麼？真的能當作多空指標嗎？

彭博教練笑說，這是他自己發明的市場反向指標。以前是菜籃族（1990 年代）、腳踏車（1997 年中國股市），現在是「雞排男」——當捷運站旁的炸雞排店排滿年輕人（從吃豆乾 20 元升級到吃雞排 70 元），代表最近散戶賺錢了，市場可能已經過熱。反過來當大家又回去吃豆乾的時候，反而可能是進場的好時機。他強調這不是嚴謹的技術指標，而是一種觀察市場情緒的趣味方法。

主編隨筆

董哥在這集把大盤的劇本說得很清楚：第三季從 1950 年代以來的歷史資料顯示，只要第一季跌、第二季漲超過 10%，第三季和第四季的勝率是 100%（過去六次全中）。但他也誠實地說：這個數字沒有告訴你過程。有可能七月八月連跌兩個月、九月才拉回來——只要九月的漲幅大於七月加八月的跌幅，數據上第三季還是正的。

這個提醒對我來說是這集最有價值的觀點。很多投資人看到「100% 上漲」的歷史統計就放鬆了，但忽略了中間可能經歷 10-15% 的波動。我的建議是：與其賭會不會破季線，不如先做好兩手準備。如果手中持股水位高達八九成，董哥說得很白——「你面對到的問題不是未來會讓你解套，是你沒有錢可以買了。」

從我自己的觀察來看，最近外資在台指期的淨多單確實有鬆動的跡象，雖然不是崩盤級別的訊號，但在櫃買靠近季線的這個位置，把持股水位降到六到七成、保留一些現金等站回三條短均線再進場，可能是更穩健的選擇。操作節奏放慢一點，反而更容易在下一波上漲中賺到錢。

結語

這集浦男搜股的資訊密度非常高——從大盤的櫃買季線保衛戰、營收創高股價跌的邏輯拆解、Nvidia 遞延的真實影響，到彭博教練把整本漲停八招全部公開。三位分析師雖然風格迥異（董哥的技術分析、余晨的基本面、彭博教練的短線交易），但在「長線看多」這件事上口徑完全一致——差別只在於短線修正的過程中你撐不撐得住。

如果你手中持有台光電、國巨、新星這類 AI/CCL 相關個股，余晨的分析提供了一個非常重要的判斷框架：先釐清下跌的原因是技術面修正還是基本面轉壞，再做決定，不要被市場情緒牽著走。