老王愛說笑：台股怎麼了？台股震盪總經面CoWoS產能與亞當理論短線交易心法

開場閒聊

老王一開場就直喊「台股怎麼了？」——最近的上沖下洗讓散戶心驚膽戰，昨天大盤暴跌讓人餘悸猶存，今天雖然感覺稍微好一點，但市場瀰漫著一股不安的氛圍。美光財報即將登場、週四還有PCE通膨數據要公布，投信季底作帳也還沒結束，七月的法說會又要來了，滿滿的變數讓投資人不知道該怎麼辦才好。

好笑的是，有觀眾在聊天室問為什麼台積電漲了還要問「台股怎麼了」，老王笑說這只是個通用的問候辭，就跟「早安午安」一樣啦。今天董哥放假，由Alice主持，搭配價值投資分析師漁晨和短線交易教練彭鵬，來一場長短兼顧的市場總解析。

今天線上人數偏少，大家可能覺得昨天跌完後今天沒那麼恐怖了。但老王還是認真提醒，趁最近震盪的時候好好學習，選擇好股票，做好準備才是王道。

懶人包速覽

核心痛點	解決方案 / 關鍵觀點
大盤高檔震盪，不知道該做長線還是短線	先搞清楚自己的個性：每天不看盤會難過的適合短線；看盤容易受心情影響的適合長線。也可以分兩筆資金試水溫
韓國考慮課未實現損益稅、美銀喊今年升息三次	這些消息會造成短線波動，但漁晨認為聯準會實際上不會升息，韓國課稅也未必成真。重點關注新台幣31.7防守線
想要布局AI供應鏈卻不知道該選誰	CoWoS產能分配是領先指標：聯發科(350%增幅)和創意(328%增幅)是最值得關注的2027年潛力股
短線交易老是賠錢、停損下不了手	亞當理論10大鐵則：賺錢才加碼、賠錢不攤平、絕不移動停損點、資金控管3-4成、不猜頭摸底

這集的資訊量真的很大，從總體經濟到個股基本面再到短線交易心法，幾乎涵蓋了所有投資人此刻最關心的問題。我花了大約40分鐘看完，幫大家整理出三個最關鍵的重點，再附上我自己在操作上的補充看法。

總體經濟掃描：美元強勢來襲，新台幣31.7是關鍵防線

漁晨首先針對當前總體經濟環境做了全面掃描。最近市場最關注的議題，莫過於韓國政府討論課徵未實現損益所得稅的消息，這導致韓國股市暴跌，也拖累了台灣記憶體相關個股。不過漁晨認為這只是討論階段，真的實施的可能性不高——台灣過去也曾討論過證所稅，最終不了了之。

更大的變數來自匯率市場。美元指數已突破100大關，創下近半年來的新高，主要原因是歐元走弱以及美日利差仍大。日圓持續疲弱（來到161兌一美元），韓元也表現弱勢，這使得亞洲貨幣普遍面臨外資流出壓力。

新台幣的表現反而是亮點。 相較於日圓和韓元，新台幣今年以來明顯強勢許多。漁晨指出31.7這個心理關卡是短線的關鍵觀察點——如果下午四點收盤新台幣能守住31.7，代表外資並沒有大舉撤離，指數就不容易跌下去。當然，六月底到七月是除權息旺季，外資領到股息後會有匯出需求，新台幣會有一些貶值壓力，但這個壓力還在可控範圍內。

至於美銀報告喊出今年升息三次，漁晨直言「不要相信美銀」，因為核心通膨數據正在降溫（房租下跌、商品價格壓力減輕），聯準會不太可能在此時轉向緊縮。市場上會有升息的討論和預期，但真正執行的機率很低。

CoWoS產能透視：聯發科將成2027年最大黑馬

這集的乾貨重點之一，就是從CoWoS產能分配來預測AI供應鏈的業績成長力道。CoWoS（台積電先進封裝）是目前所有AI晶片的出貨瓶頸，誰能拿到更多CoWoS產能，誰的業績成長把握度就更高。

漁晨整理了2026年與2027年的CoWoS產能預估，發現幾個驚人的數字：

• 聯發科（2454）：年增幅高達350%，從2026年的4萬片暴增到2027年的18萬片！原因是聯發科拿到了Google TPU（張量處理器）的大單，包括3奈米的TPU v8和2奈米的TPU v9。聯發科不只鞏固CoWoS產能，還派人飛到日本去搶關鍵載板材質（BT載板），確保供應鏈穩定。這使得聯發科被外資列為Top Pick首選。

• 創意（3443 / GUC）：年增幅328%，從1.4萬片成長到6萬片。雖然絕對值不大，但成長動能非常強勁。

• AMD：年增幅308%，主要來自CPU部分的成長。

• Marvell：也有不錯的成長，但幅度較聯發科和創意為低。

• AWS/Alchip（思芯KY）：2026年翻倍成長，但2027年增幅放緩到38%，仍在成長但動能減弱。

漁晨特別強調，從CoWoS產能分配可以看出外資在AI供應鏈下半年的選股邏輯：聯發科因為同時具備TPU需求爆發、CoWoS產能充足、載板料源穩定三大優勢，成為最被看好的標的。測試相關耗材廠如旺矽（6223）、宏勁等也值得留意，因為CoWoS產能增加會帶動後段測試需求。

此外，2027年EPS預估200元以上的公司如群聯、台光電、偉穎、大立光、信驊等，雖然股價已是千元等級，但forward PE並不高（台光電不到25倍），在指數修正時反而是不錯的布局時機。

亞當理論：40年短線交易的終極哲學

教練彭鵬接手後，深入淺出地介紹了亞當理論（Adam Theory）這本短線交易經典。這本書之所以傳奇，在於它的誕生故事——1985年，技術分析大師威爾斯威爾德（Welles Wilder，RSI指標發明人）花了100萬美元向一位名叫Sloman的交易者購買了這個「觀念」。

威爾德在1978年發明了RSI（相對強弱指標），之後又陸續發明了ATR（平均真實波幅）、ADX（趨勢強度指標）、SAR（拋物線轉向）等至今仍被廣泛使用的技術指標。但當他接觸到亞當理論後，他發現「最簡單的東西才是最強大的」——這個理論沒有任何複雜的公式，沒有神奇指標，也不預測未來，只有一個核心精神：順勢交易。

回到當前盤勢，教練用亞當理論分析了台股指數。從近期低點42,006點起漲到突破盤整區（中間價44,695），用亞當理論的「翻亞當」概念推算，第一個多頭滿足區在47,924點附近（已經抵達），再往上翻的話，下一個滿足區落在52,544點。但教練強調這不是預測，而是提醒投資人在高檔位置要特別謹慎——因為滿足區的意義是「市場到這裡可能想休息一下」，獲利了結賣壓會隨之出現。

短線交易十誡：資金控管遠比點位重要

教練從亞當理論中提煉出短線交易者最該遵守的鐵則，每一條都是真金白銀換來的教訓：

第一誡：賺錢才加碼，賠錢絕不攤平。 很多人把加碼和攤平搞混——短線交易中，只有賺錢的部位才應該加碼（俗稱「加碼獲利單」），賠錢的部位應該直接停損出場，而不是越跌越買。

第二誡：絕不移動停損點。 很多散戶看到股價接近停損價就緊張，把停損往下移——這是最致命的錯誤。除非方向往獲利方向移動（移動停利），否則停損點設了就不能動。

第三誡：資金控管3-4成才是王道。 當前震盪盤勢下，短線部位維持3-4成就足夠了。很多人會被劇烈波動影響情緒，但如果你手上只有三成資金，就算大盤兩天跌了1,600點也不會太緊張。

第四誡：別猜頭摸底。 讓頭部和底部自己出現。目前月線（月均線）在45,200點附近，離現有大盤還有約800點的距離，短線交易者應該等支撐浮現後再加大部位，而不是急著抄底。

第五誡：一次操作虧損絕不超過10%。 這個數字在現代市場可能太高了——100萬一天賠10萬誰受得了？實際操作上應該設更嚴格的停損標準。

教練最後特別強調，短線交易最難克服的不是技術，而是心理。停損會痛，但你要習慣這種痛，否則永遠過不了這一關。

QA 精選

Q1：美元指數突破100，對台股有什麼影響？

美元指數走強會壓抑亞洲貨幣，外資有流出壓力，台股自然受到影響。但目前新台幣相對日圓、韓元來說表現強勢許多，31.7這個價位如果守得住，代表外資沒有大舉撤離。關注重點在於下午四點新台幣收盤是否守住31.7。

Q2：聯發科為什麼會被外資選為AI供應鏈首選？

三個原因：第一，聯發科拿到Google TPU（v8/v9）大單，AI晶片需求強勁；第二，聯發科從台積電拿到充沛的CoWoS產能，2027年預計從4萬片暴增到18萬片（年增350%）；第三，聯發科高層親自飛日本鞏固載板料源，供應鏈穩定度高。三者兼具，難怪外資把聯發科列為Top Pick。

Q3：什麼是亞當理論？和RSI、KD等技術指標有什麼不同？

亞當理論是由技術分析大師威爾斯威爾德（RSI發明人）在1985年花100萬美元買下的交易哲學。它的核心非常簡單：順勢交易，不要與市場對做。不像RSI、KD等指標有複雜公式，亞當理論強調的是「放棄預測、順應市場」的心態轉變——不要試圖比市場更聰明，尊重趨勢就能趨吉避凶。

Q4：現在這種震盪盤勢，到底該做長線還是短線？

這個問題沒有標準答案，漁晨和教練給出了同一個建議：先搞清楚自己的個性。如果你每天不看盤就渾身難受，股價波動對你心情影響不大，那適合短線交易；如果你看盤時容易被震盪影響心情、停損下不了手，那反而更適合做長線投資。如果真的很猶豫，可以分成兩筆資金，長短並行試試看。

Q5：韓國考慮課未實現損益稅，對台灣會有影響嗎？

韓國政府討論課徵股票未實現損益稅的消息，確實讓記憶體相關個股劇烈波動。但歷史經驗顯示，這種稅制改革從討論到真正立法還有很長的路要走。台灣過去也曾討論過證所稅（郭婉容時代導致連續19天跌停板），最終不了了之。韓國的情況類似，目前只是討論階段，不必過度恐慌。不過這也提醒我們，政府對股市態度轉變往往是市場轉折的信號——當執政者開始思考「是不是漲太多了」，就要提高警覺。

Q6：CoWoS測試相關的耗材股有哪些值得留意？

CoWoS產能增加會帶動大量後端測試需求，包括探針卡（Probe Card）、測試插座（Socket）、Burn-in老化測試等。旺矽（6223）是目前最有潛力的測試耗材股之一，2027年EPS有機會挑戰200元。銀華、宏勁等設備和耗材廠也值得關注。

主編隨筆

這集老王最讓我驚豔的其實不是CoWoS的產能分析（雖然那部分確實很有料），而是教練把亞當理論講得如此淺顯易懂。RSI的發明人花100萬美元去買一個「不要預測、順勢而為」的觀念，這個故事的寓意很深——市場上最值錢的東西，往往不是最複雜的技術指標，而是最簡單的交易紀律。

回到台股現狀，我認為聯發科的確是目前AI供應鏈中被低估的一環。市場目光一直集中在台積電和NVIDIA身上，但聯發科靠著Google TPU這個大客戶，2027年的成長性可能超過多數人的預期。配合目前本益比仍在合理範圍，如果這波修正能提供較好的進場價格，確實值得中長期留意。

另外也想補充一點：這集漁晨特別提到新台幣匯率是近期最重要的觀察指標，這個觀點我完全同意。相較於看大盤漲跌，外匯市場的變化更能提前反映資金的真實流向——新台幣守住31.7，外資就沒有大舉撤離的動機。

結語

這集老王從總體經濟聊到個股基本面，再從長線投資談到短線交易心法，資訊量堪稱豐富。總結幾個關鍵結論：新台幣31.7是近期最重要的觀察指標；CoWoS產能告訴我們聯發科和創意是2027年最具成長爆發力的AI相關股；短線交易最重要的是資金控管和心理素質，別和市場對做。

震盪行情不可怕，可怕的是沒有自己的交易紀律。不管你是長線投資人還是短線交易者，搞清楚自己的定位、做好資金控管，才能在接下來的行情中立於不敗之地。

這集的亞當理論故事也提醒我們：交易的本質從來不是預測，而是順勢而為。